房地产开发贷的增速可能有所加快，首款时销支持房地产市场逐渐企稳。

近年来，小折中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、小折每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。为更好地配合积极财政政策加力提效，叠卖2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，叠卖适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。

目前，爆华中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。同时，为n万台2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。量破2024年货币政策尤其需要更好地配合财政政策发力。

首款时销二是综合运用好结构性工具。货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、小折投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。

存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，叠卖而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。

无论是国债还是地方债券，爆华发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，爆华约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。这一金融工具虽非常态化的调控工具，为n万台但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，为n万台部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

在地方财政层面，量破预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，量破用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，首款时销2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。

小折四是适时增发政策性开发性金融工具。叠卖四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。

(责任编辑：刘佳芳)